لماذا تراجعت أسعار العائد على أذون الخزانة والسندات من مستوياتها القياسية؟
واصلت عوائد سندات الخزانة والحكومات المحلية تراجعها سريعا الشهر الماضي، متراجعة عن مستويات قياسية، مع زيادة إقبال المستثمرين على الاستثمارات للشراء وتزايد الرهانات على أسعار الفائدة المنخفضة، حسبما ذكر مصرفيون ومحللون لـ”مجلة مصر”.
وارتفعت العائدات على سندات الخزانة المحلية قصيرة الأجل منذ يوليو الماضي، لتصل إلى مستوى قياسي يقارب 32% للمرة الأولى منذ مارس الماضي، قبل أن تنخفض نحو 5% إلى نحو 27% الشهر الماضي.
كما انخفض العائد على السندات الحكومية بالعملة المحلية بنحو 5% في الشهر الماضي ويتراوح الآن بين نحو 22% و23.5%، حسب ظروف الاستثمار.
وأذون الخزانة والسندات الحكومية تشبه الأوراق المالية التي تصدرها الخزانة أسبوعيا من خلال البنك المركزي لجمع السيولة لتغطية عجز الموازنة.
ويتراوح أجل استحقاق أذونات الخزانة بين 3 و6 و9 أشهر وسنة، بينما يتراوح أجل سندات الخزانة بين سنة ونصف إلى سنتين و3 سنوات و5 سنوات و7 سنوات.
زيادة اهتمام المستثمرين
وقال محمد عبد العال، الخبير المصرفي، لمجلة مصر، إن تراجع العائد على أذون وسندات الخزانة يرجع إلى زيادة إقبال المستثمرين على شراء الأوراق النقدية للاستفادة من ارتفاع عائد الجنيه أمام الدولار.
Er erklärte, dass der Rückgang der Inflationsrate ein weiterer Faktor für den Rückgang der Zinssätze für Staatsanleihen und Staatsanleihen sei und gleichzeitig die Chancen erhöhe, dass die Zentralbank die Zinssätze bald senken werde.
Finanzinstitute und Wirtschaftsexperten erwarteten, dass die ägyptische Zentralbank im Jahr 2025 mit einer deutlichen Senkung der Zinssätze um 3 % und 12 % beginnen würde, da die Inflationsrate sinkt.
Diese Erwartungen kamen zustande, nachdem die Zentralbank den Zinssatz im ersten Quartal 2024 um 8 % angehoben hatte und einen Rekordwert von 27,25 % für Einlagen und 28,25 % für Kredite erreichte.
Gleichzeitig sank die Inflationsrate in den ägyptischen Städten zum zweiten Mal in Folge von 25,5 % im vergangenen November auf 24,1 % im Dezember, so die Zentralagentur für öffentliche Mobilisierung und Statistik.
Angebot und Nachfrage
Mahmoud Nagla, Executive Director für Geldmärkte und festverzinsliche Wertpapiere bei der Al Ahly Financial Investments Company, erklärte gegenüber Masrawy, dass die Renditen von Schatzwechseln und Staatsanleihen von Angebot und Nachfrage abhängen, wenn von Anlegern eingereichte Kaufanträge die angestrebte Liquidität des Finanzministeriums übersteigen , die Zinsen sinken oder umgekehrt.
Er erklärte, dass die von Anlegern eingereichten Kaufanträge die vom Finanzministerium angestrebte Liquidität um mehr als das Drei- bis Vierfache erhöhten, was zu einem Rückgang des Zinssatzes führte.
Najla wies darauf hin, dass die zunehmende Erwartung, dass die Zentralbank kurz davor steht, die Zinssätze zu senken, die Anleger dazu veranlasst hat, in Scharen Schuldverschreibungen und Anleihen zu kaufen, um von den hohen Renditen zu profitieren.
Die Zentralbank wird am 20. Februar die erste Sitzung des geldpolitischen Ausschusses abhalten, um über den Zinssatz für Einlagen und Kredite zu entscheiden, gemäß dem Zeitplan der Zentralbanksitzung im Jahr 2025.
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